Tiffany
2017-07-17我国环氧树脂行业产能过剩已久，国内树脂年均开工负荷多在七成上下，基础树脂开工略高，2017年上半年环氧树脂下游行业对树脂需求较为分化，其中液体树脂下游需求尚可，固体树脂下游需求低迷，树脂价格的上涨主要依托于原料双酚A的上涨，而需求的低迷抑制了部分树脂产品的跟涨不畅，市场现货价格在成本与需求博弈下震荡起伏。
2017年上半年我过环氧树脂价格走势震荡，华东液体环氧树脂价格波动区间为13900-16250元/吨，华东固体树脂价格波动区间为12550-14550元/吨，高点出现在2月中旬附近，低点出现在6月上旬。2017年上半年我国华东液体树脂均价约为14984元/吨，较去年同期均价上涨22.78%，2017年上半年我国华东固体树脂均价为13408元/吨，较去年上半年均价上涨20.37%。
1月份液体树脂和固体树脂受下游需求不同影响价格涨跌互现，因1月中下旬部分终端工厂退市休假，生产商报盘走稳交付前期订单为主，市场价格也趋于平稳。春节假期过后，主要原材料双酚A价格快速拉涨，尽管下游尚未集中入市，生产商报盘也积极跟涨，市场低价货源骤减，部分买盘适量补货，2月下旬开始，原料双酚A开始进入下行通道，另一原料环氧氯丙烷价格也缓慢走低，树脂工厂挺价乏力随之下行，下游买盘开工提升消化前期库存原料，需求表现较差，市场现货价格开始为期三个多月的缓慢下跌。二季度天气转热，下游及终端也陆续进入传统淡季，业者对需求普遍无好转预期，进入6月份，原料双酚A因三季度装置检修集中开始新一轮拉涨，成本支撑下树脂生产商报盘试探性走高，另一原料环氧氯丙烷跌至低位对业者心态并无明显影响。其中固体树脂下游需求寡淡厂家跟涨谨慎而缓慢，液体树脂大厂挺价积极低价惜售，场内液体树脂报盘涨幅超过原料成本，厂家利润得以提升，但买盘开工负荷不高对树脂追涨积极性参差不一，场内现货仍以前期低价订单交付为主，高价新单放量乏力，业者多密切关注双原料价格走势，等待更多利好支撑。
我国环氧树脂2017年毛利变化图，从图中可以看出，我国液体树脂毛利比固体稍好，2017年上半年国内树脂毛利多为正值，且高点达到1500元/吨上下。2017年上半年我国液体环氧树脂平均毛利约为645元/吨，较去年同期增加801元/吨；2017年上半年我国固体环氧树脂平均毛利为427元/吨，较去年同期增加165元/吨，同比增长62.98%。受国内环保和安全监察力度增大，部分中小规模的树脂下游工厂压力明显增加，资金链的优化也成为部分树脂工厂的重要工作，环氧树脂工厂低价竞争情况有所缓解，厂家利润得到重视，国内工厂的盈利空间较去年同期增加，但销量各厂家变化不一，市场订单逐渐向大厂集中。
2017年上半年我国环氧树脂总产量较去年同期稍有减少，截至5月份，我国环氧树脂进口总量为10.45万吨，较去年同期增加15.71%，出口总量2.98万吨，较去年同期增加1.59%。综合来看我国环氧树脂上半年表观消费量略有增加，厂家利润也得以恢复，行业整体情况略有好转。
2017年下半年来看，三季度中下旬开始下游及终端需求多开始好转，国内经济环境和环保及安全等方面的政策逐渐明朗，目前树脂的主要下游并未出现明显亮点，多半是稳定偏弱的需求，而水性树脂在政策带动下逐渐发展，预计2017年下半年环氧树脂整体需求较上半年好转，但提示空间非常有限。三季度末广东地区有环氧树脂新装置计划投产，市场现货供应仍将延续充裕，基本面预期尚可。成本面来看，原料双酚A8月份受供应紧张影响仍有上涨可能，下半年双酚A均价相比于上半年有增加预期，另一原料环氧氯丙烷下半年预计窄幅波动向好，整体成本有少量增加可能。目前国内树脂工厂利润空间较好，短期原料双酚A上涨利好和需求不佳利空仍处于博弈阶段，卓创预计2017年下半年我国环氧树脂市场延续震荡走势，价格整体向好。
